铁矿：库存限制上方高度

游来游去跟团游 2024-12-03 19:09:10 2

铁矿：库存限制上方高度-第1张图片-热门旅游目的地推荐-旅游攻略

　　来源：紫金天风期货研究所

　　【20241203】铁矿：库存限制上方高度

　　观点小结

　　周度评述供应端全球发运总量维持正常波动，澳巴发运小幅下降，非主流地区震荡上行；到港量暂稳，供应端维持宽松。需求端铁水下降，成材利润暂稳；废铁价差暂稳，247日均铁水-1.93万吨至233.87万吨，11月月均铁水235万吨，12月月均铁水预计出现季节性下降。库存端，钢厂厂内进口矿库存环比增43万吨，45港库存环比减272万吨，压港量增加，总量仍维持高库存状态，库存逐渐向厂内转移。澳洲中低品矿供需情况较前期有所收紧，铁矿需求端阶段性见顶，五大材总库存保持去库，分品种看螺纹库存低位暂稳，热卷依旧保持去库，暂无负反馈风险。观点维持震荡偏强，但受高库存制约，上方空间有限。

　　月差 5-9月差上行。

　　现货铁矿现货成交量上行，远期货成交量上行，01合约基差率1.6%左右，基差上行，基差率上行。

　　铁水本周钢联公布247样本铁水产量233.87万吨，环比-1.93万吨，11月日均铁水234.9万吨。

　　库存 45港库存环比减272万吨，贸易矿占比66%，环比持平。钢厂进口矿总库存增113万吨，厂库增43万吨，海漂+港口增70万吨；进口矿可用天数环比减1天至18天。

　　钢厂利润成材利润暂稳；唐山废铁价差暂稳；块矿、球团入炉比下行，烧结入炉比上行；烧结入炉品位下行。

　　折扣&汇率 12月普氏62指数均值为106，对应盘面估值约为852。

　　品种间差异中低品价格偏强；主流中低品溢价上行；内外矿价差下行。

　　巴西南部降水减弱

　　巴西天气：巴西南部降水减弱

　　全球发运暂稳

　　路透发运：澳巴发运小幅下降，全球发运震荡运行

路透口径：2024年11月30日，路透全球铁矿7日移动平均发货量4444千吨，周环比减4.3%，同比减2%。澳洲7日移动平均发货量2438千吨，周环比减5.2%，同比减4.3%；巴西7日移动平均发货量1193千吨，周环比减4%，同比持平。